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二季度GDP增幅大概率轉正 仍需關注投資與消費

來源: 時間:2020-07-06 09:27:44 瀏覽次數:

6月份多個經濟數據即將公布,二季度GDP情況如何成為牽動市場的一大熱點?!蹲C券日報》記者采訪的多位專家預測,二季度整體經濟動能將進一步提升,GDP增幅大概率轉正。

值得關注的是,從統計局此前發布的數據可以看出,經初步核算,一季度國內生產總值206504億元,按可比價格計算,同比下降6.8%。分產業看,產業增加值10186億元,下降3.2%;第二產業增加值73638億元,下降9.6%;第三產業增加值122680億元,下降5.2%。

華創證券宏觀分析師張瑜在接受《證券日報》記者采訪時表示,預計二季度GDP增幅2.7%左右。二季度第二產業的恢復是較為強勁的,無論是工業還是建筑業。按照估算,在二季度GDP回升至2.7%的情況下,第二產業貢獻1.8%(去年二季度第二產業貢獻2.3%),第三產業貢獻0.9%(去年二季度第三產業貢獻3.6%)。第三產業恢復情況明顯慢于第二產業。

國泰君安研究所全球經濟學家花長春認為,5月份經濟數據奠定了接下來經濟逐級抬升的態勢,預計二季度GDP增幅3.4%。

經濟動能在進一步提升

5月份的經濟數據中,基建和房地產表現出較強的景氣度,出口沖擊體量也小于預期。從6月份的高頻數據和PMI數據來看,二季度整體經濟動能仍然在進一步提升。但疫情對于部分行業的沖擊影響仍未完全消散,經濟從一季度休克狀態中環比恢復的動能也在慢慢回歸常態。

浙商證券經濟學家李超在接受《證券日報》記者采訪時表示,二季度以來,經濟持續向合理增長區間靠攏。供給端,復工復產基本達成,PMI已連續4個月位于榮枯線上方,工業增加值持續修復,6月上旬全國全口徑發電量同比增長約9.1%,大超預期,預計6月份工業增加值增速可達6.4%。

需求端,整體上呈現投資消費的特征,5月份當月的固定資產投資增速0.9%,投資數據由負轉正,地產和基建表現強勢,高技術制造業投資亦大幅改善,引領經濟修復;消費如期穩健修復,預計6月份當月增速可實現由負轉正;二季度大的亮點來自凈出口,抗疫物資出口加速及中國生產能力填補全球供給缺口的邏輯下,預計二季度貿易順差或超萬億元,對GDP將有較強正向拉動??傮w看,二季度GDP增幅有望轉正至3.3%。

仍需關注投資與消費

就貨幣政策來看,李超表示,今年《政府工作報告》沒有提出具體的經濟增長目標,穩民生、穩就業是今年更重要的政策目標。這表明了現階段政府不會出臺“大水漫溉”式的強刺激,而是引導財政、貨幣、投資等政策聚力支持穩就業、保民生,支持重點項目建設,緩解中小企業經營壓力,確保剩余貧困人口全部脫貧。未來政策底線仍需關注調查失業率,7月份、8月份大學生畢業季可能使得調查失業率出現階段性上行壓力,觸發寬松政策操作再次加碼。

展望全年,李超表示,今年經濟增長主要的驅動力仍在投資,逆周期調控發力的情況下,基建投資將韌性;隨著復工復產的持續推進,地產的拿地、建工、銷售和資金等數據均出現逐步修復,有助于推高地產投資;制造業投資受企業利潤企穩、高技術制造業的強有力支撐及政策支持,未來也將是逐步回升的走勢;消費也在逐步修復,但受疫情影響,截至目前餐飲、影院、旅游等消費領域仍未完全恢復正常狀態,預計消費對今年GDP增幅的貢獻率將大為降低;3月份至今我國貿易順差持續擴大,預計該趨勢可持續,全年商品+服務貿易順差對名義GDP增幅的拉動可達1個百分點。

綜合看,預計全年GDP實際同比增幅為2.3%,二季度轉正,三季度、四季度回到合理區間,分別為6.1%和6.4%。

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